夏普条件下最优套期保值比率如何计算?

套期保值比率的计算方法：国外： 　　一、 Johnson提出运用最小二乘法(OLS)将期货与现货价格的差分进 。行线性回归以达到最小方差拟合。 二、 Ederington在此基础上对小麦、玉米、债券等期货合约运用OLS 。法估计套期保值比率,得出套期保值比率和套期保值绩效随套期保值期限的延长而增加的结论。 　三 、Ghosh在对利用标准普尔500指数期货为几种股票组合进行套 。期保值的实证研究中发现,由于忽略了期货和现货价格之间可能存在的协整关系,从传统的OLS模型中获得的套期保值比率将被低估,提出运用误差修正模型(ECM)估计最优套期保值比率。 　　四、 Cecchetti利用ARCH模型对美国国债期货合约的效用最大动态 　　套期保值比率进行估计,发现套期保值比率随着合约持有时间的变长而变得更高。 　　五、 Baillie和Myers通过考察商品期货市场,发现与传统的常数静态 　　套期保值策略相比,基于GARCH模型的动态套期保值策略能够改善套期保值的效果。 　《基于中国市场的最优套期保值比率模型绩效实证检验》 在过去四十多年的时间里，随着金融市场和理论研究的不断发展，传统OLS最优套期保值比率确定模型越来越不符合金融市场的实际情况，随着金融市场的复杂化和波动加剧，其套期保值绩效日趋下降。因此，后续的研究者不断地对其进行改进，并且不断提出新的模型用于最优套期保值比率的研究。这一问题的研究发展过程有两条主线： 　　(1)在传统OLS模型的框架内继续研究并提出改进，主要有B一VAR模型、OLS一CI模型、ECM模型等，这类模型可以通过估计模型参 　　数直接得到最优套期保值比; 　　(2)由单变量GARCH模型发展到各种复杂的多元GARCH模型，主要有VECH模型、BEKK模型、CCC常相关多元GARCH模型、DCC动态相关多元GARCH模型、Copula一GARCH模型等，这类模型主要是通过模型估计出方差一协方差矩阵或条件相关系数，然后再计算求出最优套期保值比率。

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