应该是后者正确。前者应该是挤出效应越小，财政政策效果越大。所谓财政政策的挤出效应，即是指财政扩张——需求增加、IS曲线右移——利率上升——私人投资下降的过程，简单点说就是政府支持增加导致私人投资下降。其中，私人投资I=I。-br，与利率r和边际投资倾向成反比LM曲线越平坦，相同的需求增加，引发的利率上升越低，投资下降越低；IS曲线越陡峭，边际投资倾向越小，投资下降幅度越小。
